Modelo de negocio de Shein: lotes pequeños y envío directo

El modelo de negocio de Shein consiste en fabricar cada prenda en lotes de 100 a 200 piezas, medir cuáles se venden y reponer solo esas, según la propia empresa. Con ese sistema vendió 41,800 millones de dólares en 2025, de acuerdo con su prospecto de salida a bolsa citado por Reuters. Su punto débil está en el envío: casi todo sale de almacenes en China.

Qué es Shein y cómo llegó hasta aquí

Shein es una tienda de ropa en línea que nació en China en 2012 y trasladó su sede a Singapur hacia 2021, aunque gran parte de su operación sigue en la provincia de Guangdong, según AP. Además de la marca Shein, maneja otras como Romwe, Dazy y MOTF. Vende ropa, cosméticos, artículos para el hogar y ropa para mascotas, tanto de sus marcas como de una red de vendedores externos, según su sitio corporativo.

En 2025 tuvo unos 273 millones de clientes activos en cerca de 160 mercados, que hicieron más de 1,000 millones de pedidos, según el análisis de su prospecto que publicó Inside Retail.

Desde el 1 de septiembre de 2026 cotiza en la Bolsa de Hong Kong. Salió a 48.56 dólares de Hong Kong por acción, recaudó unos 1,700 millones de dólares y cerró su primer día casi sin cambios, en 48.50, después de caer hasta 10%, según AP. NPR calculó su valor en unos 26,000 millones de dólares, frente a los 100,000 millones que le asignó una ronda de inversión en 2022.

Cómo funciona su producción bajo demanda

Un modelo de negocio explica de dónde sale el dinero de una empresa. En Shein, la pieza central es la producción bajo demanda. La empresa dice que la moda tradicional fabrica según pronósticos de tendencias y después intenta vender, mientras que ella decide con base en lo que compran sus clientes, según su página corporativa.

El ciclo, tal como lo cuenta la empresa, tiene cuatro pasos:

1. Sus diseñadores convierten las preferencias, compras y comentarios de los clientes en nuevos estilos.
2. Cada estilo nuevo se produce primero en un lote de 100 a 200 piezas.
3. Un sistema digital que conecta todo el ciclo de producción mide cómo se vende cada prenda.
4. Solo se reponen las prendas con demanda. Las demás no se vuelven a fabricar.

Shein afirma que así mantiene bajo el desperdicio y reduce al mínimo el inventario sobrante, y que ese ahorro le permite cobrar menos. Es una afirmación de la empresa, sin una medición independiente en las fuentes consultadas.

La otra mitad del modelo es la logística. Más de 90% de sus ingresos netos de 2025 vino de productos guardados en almacenes centrales de China continental, según Inside Retail. Desde ahí, cada pedido viaja en un paquete individual hasta la casa del cliente, sobre todo por avión, como describió Reuters.

De dónde sale el dinero

Shein gana con la diferencia entre lo que le paga a sus proveedores por cada prenda y lo que le cobra al cliente final. A eso suma un marketplace: vendedores externos ofrecen sus productos en la app de Shein y cargan con el riesgo de su propio inventario, según Inside Retail. Es un esquema parecido al que explica el caso de cómo gana dinero Mercado Libre.

Estados Unidos dejó de ser su gran motor. Llegó a ser casi 30% del negocio y en el primer trimestre de 2026 aportó 22.5% de los ingresos, con una caída de 14.3%, a 2,040 millones de dólares, según Inside Retail.

Las cifras que importan

Periodo	Ingresos	Ganancia neta	Fuente
2023	32,100 millones de dólares	Sin dato en la fuente	Reuters
2024	38,700 millones de dólares	3,365 millones de dólares	Reuters
2025	41,800 millones de dólares	2,064 millones de dólares	Reuters
Primer trimestre de 2026	9,050 millones de dólares	Pérdida de 99 millones de dólares	The Next Web
Primer semestre de 2026	20,130 millones de dólares	2,300 millones de dólares (atribuible a accionistas)	FashionUnited y Alliance News

La ganancia neta de Shein incluye un efecto contable que la hace variar: el cambio de valor de sus acciones preferentes convertibles, un tipo de acción que tenían sus inversionistas antes de cotizar. La pérdida del primer trimestre de 2026 incluyó 328 millones de dólares por ese concepto, según The Next Web.

Por eso conviene mirar la ganancia operativa, que mide lo que deja el negocio antes de intereses e impuestos. En el primer semestre de 2026 fue de 538 millones de dólares, frente a 1,090 millones un año antes, una caída de 50.4%, según FashionUnited. En el mismo periodo, las ventas crecieron 1%. Tras esos resultados, la acción acumulaba una caída de más de 27% desde su debut, según ese medio.

Qué lo hace difícil de copiar

A juicio de La Zona Biz, lo difícil de copiar no es la ropa barata. Es la combinación de tres cosas que Shein ya tiene a escala:

• Los datos de demanda: más de 1,000 millones de pedidos en 2025 le dicen qué probar y qué reponer. Una marca nueva no tiene esa señal.
• Los proveedores que aceptan lotes chicos: fabricar 100 piezas y repetir rápido exige talleres acostumbrados a ese ritmo. Shein invierte en ellos: en 2022 abrió un centro de innovación que desarrolla herramientas y procesos para sus proveedores, según su sitio.
• Una sola cadena de envío: con almacenes centrales en China, un mismo inventario abastece a clientes en unos 160 mercados.

Las tres dependen de que el paquete individual siga siendo barato de mandar. Ahí está el problema.

Aranceles y reglas nuevas: el riesgo principal

Un arancel es el impuesto que se cobra a un producto cuando entra a un país. Durante años, los paquetes de bajo valor de Shein entraban a Estados Unidos y a la Unión Europea sin pagarlo. Esa ventaja se cerró en 2025 y 2026, y varios países de América Latina también movieron sus reglas.

Mercado	Qué cambió	Desde
Estados Unidos	Fin de la exención para paquetes de China de menos de 800 dólares (CBS News)	2 de mayo de 2025
Estados Unidos	Fin de la exención para paquetes de todos los países (Aduanas de Estados Unidos)	29 de agosto de 2025
México	La tasa para paquetería de países sin tratado comercial, como China, sube de 19% a 33.5% (El Imparcial, Expansión)	15 de agosto de 2025
Chile	IVA (impuesto al valor agregado) de 19% a compras en el exterior de hasta 500 dólares; antes, hasta 41 dólares entraban sin impuestos (Servicio de Impuestos Internos)	25 de octubre de 2025
Unión Europea	Arancel temporal de 3 euros por artículo en paquetes de menos de 150 euros (Comisión Europea)	1 de julio de 2026
Francia	Penalización de hasta 50% del precio a la moda ultrarrápida; toda su publicidad, incluida la de influenciadores, prohibida desde el 1 de enero de 2027 (Gobierno de Francia)	1 de septiembre de 2026
Brasil	Elimina el impuesto de importación de 20% a compras de hasta 50 dólares (Agência Brasil)	12 de mayo de 2026

El efecto se vio rápido en Estados Unidos. Shein empezó a subir precios el 25 de abril de 2025, una semana antes de que terminara la exención para China, según CBS News. Desde entonces, los productos de origen chino que envía a clientes estadounidenses pagan aranceles de 10% a 87.5%, según Inside Retail.

La Unión Europea calcula que en 2025 entraron 5,900 millones de artículos de bajo valor, más de 90% desde China, y anunció una tarifa adicional por manejo de paquetes a más tardar en noviembre de 2026, según la Comisión Europea.

Brasil es la excepción. El 12 de mayo de 2026, el presidente Luiz Inácio Lula da Silva eliminó con una medida provisoria la llamada “taxa das blusinhas”, el impuesto de 20% a compras de hasta 50 dólares. El 10 de septiembre de 2026 sancionó la ley que hizo definitivo el cambio, según Congresso em Foco.

La propia empresa espera un segundo semestre de 2026 incierto por los aranceles y los costos de logística, según declaró su presidente, Sky Xu, en el reporte a la bolsa citado por Alliance News.

Multas, investigaciones y críticas documentadas

• La Comisión Nacional de Informática y Libertades de Francia (CNIL) multó con 150 millones de euros a Infinite Styles Services, filial de Shein, por instalar cookies sin consentimiento en shein.com, en una decisión del 1 de septiembre de 2025, según la CNIL.
• El 17 de febrero de 2026, la Comisión Europea abrió un procedimiento formal contra Shein bajo la Ley de Servicios Digitales por diseño adictivo, falta de transparencia en sus recomendaciones y venta de productos ilegales, incluido material de abuso sexual infantil, según la Comisión.
• La organización suiza Public Eye entrevistó a 13 trabajadores de proveedores en Guangzhou y reportó jornadas de 12 horas, al menos seis días por semana y normalmente siete, cuando el código de Shein fija un máximo de 60 horas semanales, según su informe de mayo de 2024.
• Shein reportó dos casos de trabajo infantil en proveedores en 2023, detectados en auditorías; suspendió pedidos y dio 30 días para corregirlos, según Supply Chain Dive.
• En enero de 2025, la abogada general de Shein en Londres, Yinan Zhu, no respondió ante el comité de Comercio del Parlamento británico si sus productos usan algodón de Xinjiang, región china señalada por trabajo forzado, según Euronews con AP.
• Diseñadores independientes demandaron a Shein en 2023 en Estados Unidos por copiar su trabajo, con base en la ley RICO, pensada contra la delincuencia organizada. En noviembre de 2024 un juez rechazó desestimar esos reclamos, según Fashion Dive, y en septiembre de 2025 las partes notificaron un acuerdo sin revelar los términos, según IIPLA News.
• Las emisiones del transporte de Shein subieron 13.7% en 2024, a 8.52 millones de toneladas de dióxido de carbono equivalente, según Reuters.

En paralelo, Shein compra marcas. En mayo de 2026 confirmó la compra de Everlane, marca de ropa con sede en San Francisco que seguirá operando de forma independiente con su equipo directivo, según la plataforma textil de la Unión Europea, que cita a Reuters.

Qué puede tomar un negocio pequeño

La parte copiable del modelo de negocio de Shein es la prueba en lotes chicos: lanzar poco de cada producto, medir cuál se vende y reponer solo ese. Sirve igual con 20 piezas en una tienda de barrio y reduce el dinero atrapado en inventario.

La parte que no conviene copiar es depender de una sola ventaja que otro puede quitarte. Shein construyó su precio sobre paquetes que entraban sin aranceles a Estados Unidos y a la Unión Europea. Entre mayo de 2025 y julio de 2026, esos dos mercados, más México y Chile, subieron lo que cobran a esos envíos.