Cómo gana dinero Mercado Libre: comisiones, envíos y crédito

Mercado Libre gana dinero de dos maneras: le cobra una comisión al vendedor cada vez que vende en su sitio y le presta o le mueve dinero a la gente con Mercado Pago. En el segundo trimestre de 2026 ingresó 10,169 millones de dólares, 50% más que un año antes, según su carta a accionistas enviada a la SEC. El 43% ya salió de la parte financiera.

Qué es Mercado Libre hoy

Mercado Libre es una empresa constituida en Delaware en 1999, con oficinas ejecutivas en Montevideo. Opera su tienda en línea en 18 países de América Latina y su plataforma de pagos, Mercado Pago, en ocho, según su reporte anual 10-K de 2025. Al cierre de 2025 tenía 123,670 empleados, más de la mitad en Brasil.

El mismo reporte describe cinco piezas que trabajan juntas: el marketplace, Mercado Pago, la red logística Mercado Envíos, la plataforma de anuncios Mercado Ads y los clasificados de autos, inmuebles y servicios. En 2025 ingresó 28,893 millones de dólares, 39% más que en 2024, y ganó 1,997 millones.

Cómo gana dinero Mercado Libre con el comercio

La parte de comercio dejó 5,762 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, el 57% del total, según el reporte trimestral 10-Q. Se divide en dos.

Servicios de comercio (4,301 millones). Aquí entra la comisión por venta, un porcentaje del precio que el vendedor paga solo cuando el artículo se vende, más un cargo fijo en ventas de bajo monto. También entran lo que cobra por envíos y por guardar inventario en sus almacenes, los anuncios, los clasificados y las suscripciones a MELI+, su programa de lealtad.

Ventas de producto (1,461 millones). Es lo que Mercado Libre vende de su propio inventario, como una tienda tradicional. Pesa menos, pero creció 80% frente al mismo trimestre de 2025.

El reporte anual aclara un detalle que explica cómo se conectan las piezas: cuando un comprador paga con Mercado Pago dentro del marketplace, el vendedor no paga una comisión extra por el cobro. Ese costo ya está dentro de la comisión por venta.

Envíos: un costo que la empresa decide absorber

El 10-K describe a Mercado Envíos como una parte central de la oferta porque reduce la fricción entre compradores y vendedores y le da a la empresa control de toda la experiencia. Los vendedores que lo usan acceden a subsidios para ofrecer envío gratis o con descuento. Más de la mitad de los paquetes salen de centros de fulfillment, almacenes de la empresa donde el vendedor deja su inventario, según el 10-K.

En junio de 2025 la empresa bajó en Brasil el monto mínimo de compra para tener envío gratis. Un año después, en el segundo trimestre de 2026, el volumen de mercancía vendida en Brasil creció 39% a tipo de cambio neutral y los artículos vendidos, 56%, según la carta a accionistas. Esa misma carta reconoce que el alza en el costo de los envíos no se compensó del todo con más ingresos.

Publicidad: una de las líneas con más margen

Mercado Ads vende anuncios patrocinados dentro de las búsquedas, carruseles de marcas, banners y video. La empresa no informa en sus reportes cuánto ingresa por publicidad. En la carta del segundo trimestre de 2026 dijo que esos ingresos crecieron 62% a tipo de cambio neutral. También afirmó que superó por primera vez 10% del mercado de publicidad digital de América Latina y que es una de sus líneas de mayor margen. Las tres son afirmaciones de la propia empresa.

Cómo gana dinero con Mercado Pago y el crédito

La parte fintech dejó 4,407 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026. Tiene dos componentes según el 10-Q:

• Servicios financieros (2,113 millones): comisiones por cobros fuera del marketplace, cargos por pagar a meses, intereses que gana con el dinero que los usuarios dejan en Mercado Pago, comisiones de la tarjeta de débito y seguros.
• Crédito (2,278 millones): intereses de préstamos a personas y comercios, y de la tarjeta de crédito de Mercado Pago.

El crédito ya pesa más que la venta de inventario propio. Solo esa línea fue el 22% de los ingresos del trimestre. La cartera superó 16,000 millones de dólares, 75% más que un año antes, y la tarjeta ya es casi la mitad. En el trimestre emitió 2.6 millones de tarjetas nuevas, contra 1.6 millones un año antes.

Prestar tiene un costo que se ve en el estado de resultados: la provisión para préstamos que no se van a cobrar. Fue de 1,276 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, casi el doble que los 690 millones de un año antes. La proporción de préstamos con 15 a 90 días de atraso quedó en 7.0% de la cartera total y en 4.6% en tarjetas, cerca de sus mínimos históricos según la empresa.

Las cifras que importan

Dato	Segundo trimestre de 2026	Año 2025
Ingresos	10,169 millones de dólares	28,893 millones de dólares
Comercio	5,762 millones (57%)	16,294 millones (56%)
Fintech (pagos y crédito)	4,407 millones (43%)	12,599 millones (44%)
Ingreso operativo	683 millones (margen de 6.7%)	3,201 millones (margen de 11.1%)
Ganancia neta	466 millones	1,997 millones
Volumen de mercancía vendida	21,926 millones de dólares	65,037 millones de dólares
Volumen de pagos procesados	100,952 millones de dólares	277,823 millones de dólares

Fuentes: carta a accionistas y 10-Q del segundo trimestre de 2026, y 10-K de 2025. Los porcentajes son cálculo de La Zona Biz.

Brasil generó 5,530 millones de dólares del trimestre, el 54% del total; México, 2,337 millones (23%); Argentina, 1,839 millones (18%), y el resto de los países, 463 millones. En el trimestre hubo 89 millones de compradores únicos y 88 millones de usuarios activos al mes en Mercado Pago.

Estas son las cifras del segundo trimestre, el último reportado al escribir esta nota. La empresa anunció que publicaría el tercer trimestre de 2026 el 4 de noviembre de 2026, con una llamada a las 5:00 p. m. hora del Este.

Por qué es difícil de copiar

Un competidor puede abrir una tienda en línea. Lo difícil es juntar las cinco piezas a la vez: una red logística propia, millones de vendedores, una billetera digital, una cartera de crédito y datos de compra para decidir a quién prestarle.

La empresa sostiene que las piezas se refuerzan entre sí. En la carta del segundo trimestre afirma que quien usa el marketplace y Mercado Pago a la vez genera 70% más volumen de compra que quien solo compra. Según la misma carta, los usuarios con su tarjeta de crédito tienen de dos a tres veces más probabilidad de seguir usando las dos plataformas. Son cifras de la empresa, sin verificación externa. Los suscriptores de MELI+ crecieron 72% en un año.

Riesgos y lo que no se sabe

El margen se está apretando. El ingreso operativo cayó 17% en el segundo trimestre de 2026 y el margen pasó de 12.2% a 6.7% en un año. La empresa lo atribuye a decisiones propias. En Brasil dio descuentos a quien paga con PIX (el sistema de pagos instantáneos del país) y rebajó comisiones a vendedores; además, los envíos salieron más caros, y en México gastó en captar comercios y en terminales de cobro.

Tras el reporte, la acción cayó cerca de 6% al cierre del mercado y luego moderó la baja, según Diario Financiero, y un analista citado por ese medio habló de preocupación por la calidad del crecimiento. Si quieres ver cómo se calcula cada margen, está en la guía de margen de ganancia.

El crédito crece más rápido que el negocio. La cartera sube 75% y los ingresos totales, 50%. Si los atrasos suben en una recesión, las provisiones crecerían y presionarían la ganancia.

Argentina pesa y es volátil. La inflación anual fue de 31.5% en 2025, después de 117.8% en 2024, según el 10-K. En el segundo trimestre de 2026 la empresa habló de un consumo difícil en ese país.

La competencia aumentó. El reporte anual dice que la competencia se intensificó con el crecimiento de jugadores locales y con la expansión de jugadores internacionales, sobre todo en Brasil y México. En México, además, la carta del trimestre menciona el efecto de una reforma fiscal sobre la demanda.

Qué puedes sacar de esto

Si vendes en Mercado Libre, cada línea de ingreso de la empresa es un costo para ti. Son la comisión por venta, el envío que no cobras al cliente, los anuncios que pagas para aparecer arriba y los intereses si te financias con Mercado Pago. Súmalos por producto antes de fijar tu precio.

Si tienes un negocio propio, la lección está en vender más de un servicio a los mismos clientes. Mercado Libre ofrece pagos y crédito a quienes ya compran y venden en su marketplace, y según la empresa esos usuarios compran más. En la guía sobre qué es un modelo de negocio está el método para describir el tuyo pieza por pieza.